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关注:新三板企业挂牌速度放缓退市有望常态化发布时间:2016-8-4 | 来源:中国博广电气科技有限公司

截至8月1日,新三板市场已有7917家挂牌公司。其中,基础层6964家,创新层953家。另据全国股转系统7月25日公布的数据,尚有1459家申请挂牌企业在审。

不过,Wind数据显示,自2016年2月以来,新三板挂牌企业新增数量连续四月下降,而摘牌企业数量在增加。广证恒生总经理袁季告诉中国证券报记者,随着挂牌速度放缓,以及摘牌的常态化,未来新三板的挂牌企业数量将呈现动态平衡,实现从数量到质量的蜕变。

挂牌速度放缓

根据Wind的统计数据,2015年9月开始,企业挂牌新增数量连续四个月一路走高,10月新挂牌310家,较9月份增加81家;11月,新增挂牌数量上升至488家。12月,企业挂牌潮达到峰值,当月新增挂牌公司数量高达743家。

进入2016年,2月份受春节因素影响,仅有16个工作日,当月新增挂牌数量较少。剔除2月份的数据,从2015年12月开始每月新增挂牌数量呈下降之势。今年4月以来,新三板企业新增挂牌数量连续四月下降。5月新增挂牌企业数量为496家,较4月减少101家;6月新增挂牌家数只有252家,较5月份锐减49.19%。截至7月30日,7月新增232家挂牌企业。

除了挂牌速度放缓之外,申请挂牌新三板的企业数量也在减少。从2015年11月开始,申请挂牌的企业数量一路走低。2016年4月申报挂牌的公司数高达1409家,5月新增数量骤降至168家,6月份248家,7月为96家。

券商自划底线

根据全国股转系统网站信息,在挂牌准入方面,将继续坚持市场化理念,围绕服务于创新型、创业型和成长型中小微企业的市场定位,细化完善现有挂牌准入条件,研究制定特殊行业市场准入的负面清单,优先支持战略性新兴产业企业,严控属于国家宏观调控的产能过剩或"限制、淘汰类"行业企业。

袁季表示,市场中有声音指出在实际挂牌操作过程中,部分券商设立自己的标准,且高于目前全国股转系统制定的标准,特别是财务方面的指标,对营收和净利润的要求提高了,对挂牌企业所在的行业也有一定要求。券商自主设立挂牌要求也是挂牌机制市场化的表现。

从每月挂牌企业的平均营业收入看,2015年12月的平均营收最高,达2.61亿元。相对于2015年,2016年挂牌企业平均营收有所下降。整体看,每月挂牌企业的平均营收基本维持稳定,3月、4月小幅下降,5月后又略有回升。

从每月挂牌企业中净利润为负的企业占比情况来看,净利润为负值的企业数量占比持续下降,表明市场上对于挂牌企业的净利润有一定要求。根据Wind统计数据,2015年新增的3558家挂牌企业中,共有615家企业净利润为负值,占到总数的17.28%。截至7月27日,2016年新增的2750企业中共有409家企业净利润为负值,占比14.87%,较2015年下降2.4个百分点。从月度趋势看,2016年1月以来,每月新增挂牌企业中净利润为负值的企业占比呈下降趋势。

袁季告诉中国证券报记者,主办券商自行设立高于全国股转系统制定的挂牌标准,主要有两方面的原因:目前进行后续督导的主办券商仅有89家,平均每家主办券商辅导企业89家。在主办券商的规模变化不大的情况下,随着持续督导企业数量增加,券商的压力不断加大。同时,作为主办券商来说,择优选择企业有利于券商自身的发展,选择优质企业也方便券商开展督导业务。

摘牌将趋常态化

全国股转系统近期对两家未按时披露2015年年报的挂牌公司实施强制摘牌措施,下一步将加快制定出台挂牌公司终止挂牌的实施细则,建立常态化退出机制,实现市场优胜劣汰,提高挂牌公司整体质量。

Wind数据显示,2009年至今,新三板共有58家公司被摘牌,呈上升趋势。自新三板分层以来,对挂牌企业的规范化要求更高,在挂牌速度放缓的同时,新三板企业摘牌的速度也在上升。今年以来,摘牌及申请摘牌的企业数量达到24家,而2015年全年仅为12家。

在58家退市公司中,因被收购而摘牌的企业有25家,占所有退市企业的43.1%;主动申请退市的企业共有20家,占比34.48%。其中,因无法披露年报而主动退市的企业有7家,因公司发展需要而主动退市的企业有13家,包括11家因IPO而退市的企业;另有两家企业因无法披露年报而被股转公司摘牌。

新三板挂牌企业在行业、规模、发展阶段上千差万别,涉及众多细分新兴领域,包括移动互联网、体育、网红、情趣用品等。随着挂牌公司数量急剧增加,各类违法违规行为也在增多。

深交所博士后研究人员宋晓刚认为,新三板应尽快建立合理的摘牌制度,解决市场优胜劣汰的问题,净化企业群体,解决市场鱼龙混杂和壳资源交易等问题。目前新三板尚未细化与挂牌相应的摘牌制度,致使市场进、出规则不对称。

关于退市常态化问题,全国股转系统表示,将对不履行信息披露义务、存在重大违法违规等情形并触发退市条件的挂牌公司采取"零容忍",坚决予以摘牌。股转系统将加快制定出台挂牌企业终止挂牌的实施细则,建立常态化退出机制,实现市场优胜劣汰。

业内人士认为,股转系统此举,主要从信息披露、市场监管、退市制度三个方面清理挂牌企业中的"害群之马"。首先,信披规范性作为新三板市场建设的重要内容,监管层从年报披露违规延期等方面入手,对于大限期至仍无法交卷者,强制摘牌退市,同时也倒逼其他存在同样问题的挂牌公司主动或被动退市。其次,除信披规范外,今后包括财务造假、董监高违法违规、资金占用、关联交易等都将成为监管的重要内容。在退市方面,强制退市和主动退市双管齐下,为今后出台和完善新三板退市制度做足铺垫。

原标题:新三板企业挂牌速度放缓 退市有望常态化

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